"All'estero l'oro costa meno." La frase è dura a morire, e detta così è sbagliata. L'oro ha un prezzo di mercato mondiale; un'oncia a Zurigo costa all'acquisto quanto a Milano o a Vienna, più o meno il margine del commerciante. Chi va solo a caccia di affari all'estero trova di rado qualcosa.
Eppure risparmiatori esperti comprano il loro oro di proposito all'estero. Non per qualche euro di differenza di prezzo, ma per ragioni strutturali: soglie di anonimato più alte, nessun problema di IVA su argento e platino grazie ai depositi franchi, custodia professionale fuori dal proprio Stato e un contesto giuridico con una lunga tradizione di tutela della proprietà.
Il prezzo: dove costa meno l'oro in Europa?
Il prezzo finale dell'oro da investimento si compone ovunque allo stesso modo: prezzo spot più premio di conio più margine del commerciante. L'oro da investimento è esente da IVA in tutta l'UE e in Svizzera, quindi comprarlo all'estero non porta alcun risparmio fiscale.
Le differenze di prezzo reali nascono dalla concorrenza e dalla taglia:
- Germania: ha la concorrenza online più agguerrita d'Europa; per le monete standard e i lingotti piccoli i rivenditori online tedeschi sono spesso semplicemente i più economici.
- Svizzera (Zurigo, Ginevra): margini minimi sui lingotti più grandi (da 250 g) e sui prodotti bancari.
- Austria (Vienna): la Münze Österreich direttamente dalla zecca, Filarmonici con premi molto contenuti, in più la soglia di anonimato più generosa dell'UE.
- Liechtenstein: sui prezzi come la Svizzera, interessante soprattutto in combinazione con le soluzioni di custodia locali.
E nel mondo: Dubai, Hong Kong, Singapore
Appena si guarda oltre l'Europa compaiono sempre gli stessi tre nomi, e le risposte abituali sono o troppo ottimiste o giuste per il motivo sbagliato. Quindi, con ordine.
Il prezzo spot è lo stesso in tutto il mondo. L'oro si scambia a livello globale, in dollari, 24 ore su 24. Un'oncia vale a Dubai nello stesso secondo quanto a Milano. Chi vede da qualche parte un prezzo dell'oro nettamente più basso non vede oro più economico, ma un'altra merce: purezza inferiore, gioielli invece di oro da investimento o un prezzo che non contiene ancora i premi.
Quello che varia davvero sono tre voci: imposte sui consumi, tributi all'importazione e premi.
- Emirati Arabi Uniti. I metalli da investimento con purezza dal 99 per cento in forma negoziabile hanno aliquota zero. In più c'è una concorrenza serrata, per cui i premi sulla merce standard sono bassi.
- Hong Kong. Porto franco: nessuna tariffa doganale su importazioni ed esportazioni, nessuna IVA, e sull'oro nel bagaglio né dazio né controlli all'ingresso o all'uscita.
- Singapore. I metalli da investimento sono esenti dalla Goods and Services Tax, ma solo se rispettano criteri definiti in modo stretto. I dettagli sono nella pagina Custodire metalli preziosi a Singapore.
L'errore di ragionamento ripetuto ovunque
A questo punto si legge spesso che comprare all'estero non conviene a chi vive in Italia perché all'importazione si pagherebbero dazi e IVA. Per l'oro da investimento è semplicemente falso.
L'art. 10, n. 11 del DPR 633/1972 esenta dall'IVA le cessioni di oro da investimento, e la direttiva IVA obbliga ogni Stato membro a esentarne anche l'importazione e l'acquisto intracomunitario. Secondo la legge 7/2000 è oro da investimento l'oro in lingotti o placchette di peso accettato dal mercato dell'oro e di purezza da 995 millesimi, e le monete d'oro da 900 millesimi coniate dopo il 1800, che hanno o hanno avuto corso legale nel Paese d'origine e il cui prezzo non supera normalmente di oltre l'80 per cento il valore dell'oro. Chi importa questo oro in Italia non paga IVA all'importazione.
L'obiezione è giusta per un'altra cosa: per i gioielli d'oro. Non sono oro da investimento, rientrano nelle franchigie per i viaggiatori e oltre quelle si pagano dazi e IVA. Chi compra gioielli al Bazar pensando di investire commette esattamente l'errore da cui l'avvertimento dovrebbe proteggere. Che cosa vale nel dettaglio all'importazione lo trovi nella pagina Importare oro: dogana, franchigie e la regola dei 10.000 euro.
Che cosa si mangia comunque il risparmio
Ciononostante la risposta onesta, per una tipica posizione privata in oro, è: un viaggio a Dubai non si ripaga.
Togli dal margine risparmiato il volo, il pernottamento e la giornata che ti costa. Aggiungi che da 10.000 euro di valore complessivo devi presentare la dichiarazione valutaria, in entrambe le direzioni. E considera che la merce poco comune in Italia, alla vendita, spunta un prezzo di riacquisto peggiore di un prodotto standard. Per posizioni piccole e medie non resta nulla.
Con l'argento il conto è completamente diverso, e lì non si tratta di prezzo, ma di imposta. In Italia all'acquisto paghi il 22 per cento di IVA, che alla vendita non ti torna indietro. Proprio questo si può evitare comprando fuori dal territorio d'imposta e custodendo lì. È l'unico caso in cui comprare all'estero porta a un risparmiatore privato un vantaggio subito misurabile, a due cifre, e non ha nulla a che vedere con il prezzo mondiale. Come si fa lo trovi nelle pagine Comprare argento all'estero e Depositi franchi in Svizzera e Liechtenstein.
La risposta breve alla domanda di partenza è quindi: per l'oro nessun Paese è sensibilmente più conveniente, appena metti in conto il viaggio. Per l'argento la differenza è grande, e non nasce dal prezzo, ma dall'imposta e dal luogo di custodia. Quale luogo di custodia è adatto lo valuta la panoramica Dove custodire i metalli preziosi.
Le vere ragioni per comprare all'estero
1. Anonimato. In Italia il contante è ammesso solo sotto i 5.000 euro, in Austria gli acquisti anonimi in contanti arrivano a 9.999,99 euro, in Svizzera a 15.000 franchi. I dettagli sono nella pagina Comprare oro in modo anonimo.
2. Acquisto e custodia in un'unica soluzione. La ragione strategicamente più importante: chi compra da un commerciante collegato a un caveau di alta sicurezza o a un deposito franco a Zurigo, Vaduz o Singapore non deve mai spostare l'oro. Perché questo è il cuore di ogni strategia di protezione con i metalli preziosi lo spiega la pagina Custodire l'oro all'estero; quale sede è adatta a quale situazione lo valuta Dove custodire i metalli preziosi, con i dettagli su Svizzera e Liechtenstein e su Singapore.
3. Argento e platino. Per i metalli soggetti a IVA l'acquisto all'estero tramite deposito franco non è una questione di gusti, ma un obbligo aritmetico: 0 invece del 22 per cento di costo d'ingresso. Tutti i dettagli nella pagina Comprare argento all'estero.
4. Contesto giuridico. La Svizzera e il Liechtenstein hanno una tradizione secolare di tutela della proprietà, nessun registro patrimoniale per i metalli preziosi e una cultura politica in cui possedere oro è considerato normale.
Le sedi in breve
Svizzera. La sede completa: raffinerie, commercianti, banche, caveau di alta sicurezza e depositi franchi nello stesso posto, acquisti anonimi fino a 15.000 franchi, fuori dall'UE e quindi fuori dalla portata della regolamentazione UE.
Liechtenstein. Gli stessi vantaggi in formato ridotto, con fornitori di custodia molto discreti e specializzati e tempi brevi.
Austria. Per chi vive in Italia l'ingresso più semplice: Paese UE e confinante, la Münze Österreich come zecca di Stato, acquisti anonimi fino a poco meno di 10.000 euro. Al rientro, però, l'Italia chiede la dichiarazione valutaria da 10.000 euro di valore complessivo anche dall'Austria. Che cosa vale nel trasporto oltre confine lo trovi nella pagina Importare oro e dogana.
Singapore. Il contrappeso asiatico: politicamente stabile, nessuna imposta sui metalli da investimento, infrastruttura di custodia di livello mondiale, massima diversificazione geografica rispetto alla sede di casa in Europa. Chi vuole estendere questa diversificazione oltre il metallo alla liquidità può anche aprire un conto a Singapore.
Dubai, Turchia e altre piazze da bazar. Per l'oro da investimento se ne può fare a meno: i vantaggi di prezzo sulla merce seria sono minimi, i rischi di prodotto reali, e all'importazione valgono comunque le regole UE. Il caso particolare della Turchia lo tratta la nostra pagina Oro dalla Turchia in Italia.
Imposte su acquisto e vendita di oro
Per chi risiede in Italia valgono tre regole:
- Acquisto: l'oro da investimento è esente da IVA nell'UE e in Svizzera; il luogo d'acquisto non cambia nulla.
- Vendita: la plusvalenza è un reddito diverso tassato con imposta sostitutiva del 26 per cento, senza esenzione legata al periodo di detenzione.
- Prova: decisiva è la documentazione del costo d'acquisto, perché senza di essa l'art. 68 del TUIR tassa l'intero prezzo di vendita. Conserva la fattura, anche per l'acquisto all'estero. E se l'oro resta all'estero, va indicato nel quadro RW della dichiarazione dei redditi.
I cinque errori classici nell'acquisto all'estero
- Cacciare l'affare. Un prezzo nettamente sotto lo spot non è un'offerta, è un campanello d'allarme.
- Comprare coniazioni sconosciute. Chi vuole vendere a livello internazionale compra lingotti accreditati LBMA e monete note in tutto il mondo.
- Comprare senza ricevuta dove una ricevuta sarebbe possibile. L'anonimato è una scelta consapevole con un prezzo.
- Trascinare l'oro a casa. Chi compra all'estero per poi mettere tutto nella cassetta di sicurezza sotto casa ha sprecato il vantaggio strategico.
- Separare acquisto e struttura. Scelta della sede, forma di custodia e futura strada di vendita vanno decise insieme.
Domande frequenti
Dove costa meno l'oro in Europa?
Sui prodotti standard i mercati seri si equivalgono: la Germania vince con la concorrenza online sui tagli piccoli, la Svizzera sui lingotti grandi. Un Paese dell'oro sistematicamente "economico" non esiste, perché l'oro da investimento è esente da imposta ovunque nell'UE e in Svizzera.
Comprare oro all'estero è legale?
Del tutto legale. Contano solo la dichiarazione da 10.000 euro quando passi un confine, in Italia anche dentro l'UE, l'indicazione nel quadro RW se l'oro resta all'estero e le regole fiscali del tuo Stato di residenza alla vendita.
Conviene comprare oro a Dubai o in Turchia?
Per l'oro da investimento di regola no: i vantaggi di prezzo sono minimi, i rischi di prodotto più alti, e all'importazione valgono le regole UE.
Posso semplicemente lasciare lì l'oro comprato all'estero?
Sì, ed è proprio questa di solito la soluzione migliore: custodia professionale nel luogo d'acquisto invece del trasporto. I caveau di alta sicurezza e i depositi franchi in Svizzera, in Liechtenstein e a Singapore sono pensati per questo.