Giovedì 9 luglio 2026 il Parlamento europeo ha votato a Strasburgo. 416 deputati hanno votato a favore dell'avvio dei negoziati con il Consiglio sull'introduzione dell'euro digitale. 169 hanno votato contro, 22 si sono astenuti.
Tre gruppi avevano cercato di impedirlo. ECR, Patrioti ed ESN avevano contestato la decisione della commissione per i problemi economici e monetari del 23 giugno. Non ci sono riusciti.
Si apre così la strada all'ultima fase dell'iter legislativo. Parlamento e Consiglio negoziano ora il testo definitivo. Un primo round con la presidenza irlandese del Consiglio dovrebbe tenersi a breve.
E uno dei punti centrali della posizione del Parlamento sta nel comunicato stampa in una sola frase: ci deve essere un limite a quanti euro digitali una singola persona può detenere.
Perché questa frase pesi più di tutte le altre lo abbiamo descritto nella nostra analisi su chi stabilirà domani le regole dell'euro digitale. Da giovedì è posizione negoziale di entrambi i legislatori.
Che cosa ha deciso il Parlamento
Secondo il comunicato stampa, la posizione negoziale del Parlamento contiene questi punti centrali:
- L'euro digitale sarebbe una nuova forma elettronica di denaro, emessa dalla Banca centrale europea, utilizzabile online e offline.
- Devono essere integrate tutele della privacy. I dati personali devono essere trattati solo nella misura strettamente necessaria al funzionamento del sistema.
- La maggior parte delle imprese sarebbe obbligata ad accettare l'euro digitale. Le eccezioni riguarderebbero i lavoratori autonomi e le piccole attività che non accettano pagamenti digitali nemmeno per il resto.
- I servizi di base come l'apertura del conto e uno strumento di pagamento sarebbero gratuiti.
- Ci sarebbe un limite a persona.
- I Paesi dell'euro dovrebbero mantenere accessibile il contante, le imprese non potrebbero vietarlo.
Il pacchetto si compone di tre leggi. Una introduce l'euro digitale. Una consente alle banche di Paesi UE fuori dall'euro di distribuirlo. La terza regola lo status di banconote e monete in euro come mezzo di pagamento a corso legale. La terza non era stata contestata. Anche su questa ora si negozia.
Come si è arrivati al voto
La strada fino al 9 luglio è stata breve. Il 23 giugno la commissione per i problemi economici e monetari ha adottato la sua posizione sul pacchetto, la legge sull'euro digitale con 43 voti contro 14 e un'astensione. Lo stesso giorno la commissione ha deciso di avviare i negoziati con il Consiglio. Il 26 giugno la relazione è stata depositata per la plenaria come documento A10-0185/2026, il 6 luglio la decisione di negoziare è stata annunciata in plenaria.
Di solito una decisione del genere passa senza voto. Poiché tre gruppi l'avevano contestata, la plenaria ha dovuto votare. Il risultato è netto: 416 voti sono un'ampia maggioranza, più del doppio dei voti contrari. Chi aveva puntato su uno stop in Parlamento, da giovedì non ha più motivo di farlo.
Il limite è una manopola
Il contante non conosce un limite. Una banconota puoi averla dieci volte o mille. Nessuno deve configurare un valore per questo.
Con l'euro digitale è diverso. Già la proposta della Commissione del 2023 prevede che l'uso come riserva di valore possa essere limitato. Secondo l'articolo 16 la BCE sviluppa gli strumenti per farlo e decide i loro parametri. I prestatori di servizi di pagamento devono applicare i limiti.
Ora arriva il punto decisivo. Chi fissa la cifra?
La commissione economica del Parlamento lo ha formulato così nella sua posizione del 23 giugno: il limite deve essere fissato dalla Commissione, su raccomandazione della BCE, e rivisto almeno ogni due anni. Il Parlamento vuole su questo piena codecisione.
Il Consiglio la vede diversamente. Nel suo mandato negoziale del dicembre 2025 è il Consiglio stesso a fissare un limite complessivo, entro il quale la BCE stabilisce i limiti di detenzione. Per le persone giuridiche il mandato prevede espressamente anche un limite pari a zero.
Per gli imprenditori non è un dettaglio. Un limite di detenzione pari a zero per le imprese significa: l'impresa accetta euro digitali, ma non può tenerli. Secondo la posizione della commissione economica le imprese non potrebbero detenere euro digitali, se non per raccogliere i pagamenti in entrata fino a 24 ore.
Chi alla fine manovra la manopola, Commissione, Consiglio o BCE, si negozia adesso. Che una manopola ci sia, è deciso. Entrambi i legislatori vogliono un limite. Si discute solo su chi lo regola.
E una manopola rivista ogni due anni è per definizione mobile. Oggi protegge la stabilità finanziaria. Per che cosa verrà regolata domani lo decide chi domani sarà competente.
Perché un limite deve identificarti
Un limite di detenzione a persona funziona solo se il sistema sa quali conti appartengono a quale persona. Altrimenti apri semplicemente tre conti presso tre banche.
La proposta della Commissione lo risolve apertamente. Gli utenti possono avere più conti presso prestatori diversi. Ma per loro vale un limite individuale, che ripartiscono tra i diversi prestatori. Secondo l'articolo 16 l'utente deve comunicare ai prestatori come ripartisce il suo limite. Per i conti cointestati vale la somma dei limiti individuali.
Questo significa: un limite a persona richiede una persona chiaramente riconoscibile. Denaro e identità crescono più vicini che mai.
Ciò che supera il limite viene trasferito automaticamente, secondo la proposta, su un normale conto bancario. La Commissione lo chiama meccanismo a cascata. Senza un conto bancario collegato non funziona. E secondo l'articolo 16 l'euro digitale non deve essere remunerato.
Offline come il contante, online come un conto
Il Parlamento insiste sulla privacy. Secondo la posizione della commissione devono essere integrati principi come la protezione dei dati fin dalla progettazione e per impostazione predefinita. Tecnologie come le prove a conoscenza zero devono verificare i pagamenti senza rivelare dati personali. La BCE stessa non deve avere accesso ai dati identificativi.
Allo stesso tempo la stessa posizione descrive due mondi. I pagamenti online passano per un sistema basato su conti. I pagamenti offline passano direttamente da un dispositivo di memorizzazione locale e devono funzionare come il contante. La conseguenza la indica la commissione stessa: chi perde il dispositivo perde il denaro offline, senza rimborso.
Significa: la privacy simile al contante esiste solo offline, su un dispositivo, per piccoli importi. Tutto il resto passa per conti presso banche e prestatori di servizi di pagamento, che devono identificarti perché il limite funzioni. Che la BCE non veda il tuo nome non vuol dire che nessuno lo veda.
Programmabile o no?
Sulla programmabilità la bozza contiene una frase propria. L'articolo 24, paragrafo 2, della proposta della Commissione recita: "L'euro digitale non è moneta programmabile." Anche il mandato del Consiglio contiene una frase dello stesso tenore.
Lo stesso articolo 24, nel paragrafo precedente, regola però altro. La BCE può adottare standard per operazioni di pagamento condizionato. E può mettere a disposizione nell'infrastruttura di regolamento le funzioni necessarie, compreso l'accantonamento di somme di denaro. I considerando citano come esempi pagamenti automatici che un software avvia secondo condizioni prestabilite.
La differenza tra un pagamento condizionato e la moneta programmabile è, secondo la bozza, una questione di definizione. Programmabili sarebbero unità il cui uso è limitato a determinati beni o nel tempo. I pagamenti condizionati non devono avere né questo scopo né questo effetto.
È lo stato giuridico di una bozza su cui da ora si negozia. Il testo non è approvato, e che cosa uscirà dal trilogo oggi nessuno lo sa. Un divieto nella legge limita ciò che il sistema può fare. L'infrastruttura determina ciò che è in grado di fare. Le leggi si possono cambiare. L'infrastruttura, una volta costruita, resta.
L'argomento si chiama sovranità
Il progetto non viene motivato con il controllo, ma con l'indipendenza. L'euro digitale deve dare ai cittadini, secondo le parole del Parlamento, un modo sicuro per ridurre la dipendenza da fornitori al di fuori dell'UE.
Il relatore del Parlamento, Fernando Navarrete Rojas del PPE, ha riassunto l'obiettivo a giugno così: "The digital euro will complement cash, never replace it." L'euro digitale deve quindi affiancare il contante, mai sostituirlo.
È la promessa politica. Sul piano giuridico conta ciò che sta nel testo del regolamento, e quello lo si sta appena negoziando. Una promessa in un comunicato stampa non vincola nessun legislatore futuro. Un'infrastruttura con limite di detenzione, verifica dell'identità e obbligo di accettazione vincola invece chiunque la usi.
Che cosa succede al contante
Il Parlamento si è espresso con chiarezza per il contante. I Paesi dell'euro devono essere obbligati a mantenere accessibile il contante. Le imprese non devono poter escludere il contante con un cartello o con le condizioni generali. Gli Stati membri devono monitorare regolarmente la disponibilità del contante, con attenzione agli anziani, alle persone a basso reddito e a chi non ha un conto bancario.
Per chi usa il contante conta. Ma anche questa è posizione negoziale, non legge. E non cambia la direzione: accanto al contante si affianca un secondo denaro pubblico, che ha un limite, richiede un'identità e passa per un'infrastruttura centrale.
Il calendario
La BCE ha deciso nell'ottobre 2025 di passare alla fase successiva del progetto. La sua ipotesi allora: se il regolamento viene approvato nel corso del 2026, da metà 2027 potrebbero esserci una fase pilota e le prime transazioni. Per una possibile prima emissione l'Eurosistema vuole essere pronto nel corso del 2029.
I costi la BCE li ha forniti subito. Fino alla prima emissione prevede costi di sviluppo di circa 1,3 miliardi di euro, poi circa 320 milioni di euro di costi operativi all'anno. Dovrebbero essere sostenuti dall'Eurosistema, coperti dai proventi del signoraggio. I costi sono messi in conto prima che la legge ci sia.
La decisione se e quando emettere l'euro digitale la prende il Consiglio direttivo della BCE solo dopo l'approvazione della legge. Il Parlamento vuole, dopo il via libera, una fase di introduzione di almeno 24 mesi.
Con il voto del 9 luglio il calendario della BCE è a portata di mano. Entrambi i legislatori hanno ora le loro posizioni. Entrambi vogliono un limite. Entrambi vogliono un obbligo di accettazione per la maggior parte degli esercenti.
Che cosa significa per l'Italia e per la Svizzera
In Italia vale lo stesso che negli altri Paesi dell'euro. Dal momento dell'emissione l'euro digitale avrebbe corso legale, con obbligo di accettazione e limite di detenzione.
La Svizzera non fa parte dell'area dell'euro. Secondo la posizione della commissione economica, però, anche i visitatori e in certi casi le persone che vivono fuori dall'area dell'euro devono poter usare l'euro digitale. Chi vive in Svizzera, nel Canton Ticino o altrove, e ha in Italia conti, canoni di locazione o rapporti d'affari, si muoverà quindi anch'egli in questo sistema. Per il franco stesso nessuna di queste regole vale. Sul franco decide la Svizzera, non Bruxelles e non Francoforte.
Che cosa ne fai
L'euro digitale non è un motivo di panico. È un motivo per verificare la propria struttura. La domanda non è se lo userai. La domanda è quanta parte del tuo patrimonio dipende da un solo spazio monetario e dai suoi parametri.
Tre cose stanno fuori dalla portata di qualsiasi limite di detenzione:
- Conti fuori dall'UE, in altre valute e altri ordinamenti. Quali sedi entrano in gioco lo mostra la nostra panoramica sui conti bancari fuori dall'UE. Si tratta di protezione patrimoniale, non dei pagamenti di tutti i giorni.
- Metalli preziosi fisici, custoditi fuori dall'UE. Come funziona in Svizzera, nel Liechtenstein o a Singapore lo spiega la nostra pagina su come custodire l'oro all'estero.
- Ordinamenti fuori dall'UE per le strutture che detengono il tuo patrimonio. Le ragioni le abbiamo riassunte in Perché fuori dall'UE.
Chi vuole vedere la linea più ampia in cui si inserisce il nuovo denaro di banca centrale la trova nella nostra analisi sul Great Reset.
L'euro digitale non arriverà dalla sera alla mattina. Ma le decisioni che ora si negoziano a Bruxelles varranno poi per decenni. Chi vuole essere preparato si prepara mentre i parametri sono ancora in discussione, non quando sono fissati.