Stocker or et argent en Suisse et au Liechtenstein : ce qui a changé en 2026

En avril 2026, quelque chose a bougé pour les investisseurs qui achetaient leur argent par l'intermédiaire d'un entrepôt sous douane en Allemagne, et beaucoup ne s'en apercevront qu'au moment de leur prochain achat. Le ministère fédéral allemand des Finances a, par une instruction du 9 avril 2026, réécrit les règles de TVA applicables aux entrepôts sous douane, applicables à tous les cas encore ouverts. La profession a été surprise, certains prestataires ont suspendu le jour même leurs nouvelles affaires en argent et en métaux technologiques.

Pour comprendre pourquoi c'est une rupture, et pourquoi un entrepôt suisse ou liechtensteinois n'en est pas touché, il faut prendre un peu de recul. Et qui n'a pas encore arrêté le lieu qui convient à sa situation devrait commencer un niveau plus haut : par la vue d'ensemble Où stocker ses métaux précieux.

Pourquoi l'argent se trouve en entrepôt sous douane

L'or et l'argent sont traités de façon complètement différente sur le plan fiscal. L'or d'investissement est exonéré de TVA à l'achat, en France comme dans toute l'UE, et de même en Suisse. Pour l'argent, le platine et le palladium, ce n'est pas le cas. En France, vous payez à l'achat 20 % de TVA, en Suisse 8,1 %.

Pour un investisseur, cette taxe n'est pas un simple transit, mais une perte réelle. Vous la payez à l'achat et ne la récupérez pas à la vente, parce que le négociant vous rachète le métal à sa valeur matière. Sur une position en argent à six chiffres, ce sont des montants à cinq chiffres partis dès le jour de l'achat.

C'est précisément pourquoi l'entrepôt sous douane s'est imposé comme solution. La marchandise qui s'y trouve est considérée fiscalement comme non importée. Achat, stockage et vente ont lieu sans droits de douane ni TVA, tant que le métal ne quitte pas l'entrepôt. Qui ne voulait pas de toute façon empiler son argent dans le salon disposait ainsi d'un moyen propre et parfaitement légal d'éviter la taxe.

Ce qui a changé en Allemagne le 9 avril 2026

L'instruction allemande subordonne l'exonération à une condition qu'un investisseur ne remplit pas en règle générale : la livraison n'est exonérée que si vous ou un mandataire mettez effectivement fin au régime d'entrepôt sous douane, c'est-à-dire importez formellement le métal ou le réexportez.

Le ministère décrit expressément le cas de l'investissement. Il vise les livraisons à un acquéreur qui est consommateur final et pour lesquelles il n'y a en règle générale ni importation ni réexportation, avec cette mention explicite : l'acquisition de biens à titre de placement. L'exemple de l'instruction est celui de l'investisseur qui se voit créditer un dépôt d'entrepôt, reçoit un récépissé et ne met pas fin au régime jusqu'à la vente. Résultat : la livraison qui lui est faite est imposable et taxable.

Dans le modèle d'investissement classique, c'est exactement ce qui se passe. L'investisseur achète, le métal reste en place, il n'est jamais déplacé physiquement. Il manque donc l'étape dont dépend désormais l'exonération, et l'achat devient soumis à la TVA.

Trois points sont importants :

• L'or d'investissement n'est pas concerné. Il bénéficie de sa propre exonération, indépendante de tout cela. L'instruction elle-même ne parle pas du tout de métaux précieux ; son seul exemple de métal est le cobalt. Le changement touche en pratique l'argent, le platine, le palladium, les métaux technologiques et les terres rares.
• Le changement concerne les entrepôts sous douane allemands. C'est une instruction administrative allemande en matière de TVA ; elle ne s'étend pas à la Suisse. Pour un entrepôt sous douane situé en France ou dans un autre État de l'UE, c'est la règle de l'État concerné qui s'applique ; faites-la vérifier avant d'acheter.
• Il n'y a pas de période transitoire. Les règles s'appliquent à tous les cas encore ouverts.

La seule issue que laisse l'instruction

Il existe une configuration dans laquelle l'exonération subsiste, et l'instruction la formule en exemple : lorsque le contrat d'achat prévoit que l'acheteur ou son mandataire doit, lors de la vente, sortir le métal de l'entrepôt et l'importer. La livraison est alors exonérée dès l'achat, parce que la fin du régime est acquise d'avance.

Seulement, le prix de cette exonération est exactement ce que le modèle devait éviter. Qui s'engage par contrat à importer plus tard l'argent s'engage du même coup à le taxer plus tard, sous forme d'importation. La taxe est différée, pas évitée.

C'est le vrai constat derrière le titre : pour l'investisseur qui veut acheter du métal et le laisser en place, l'entrepôt sous douane allemand comme lieu exonéré, c'est terminé.

Ce qu'il advient du métal déjà acheté en Allemagne

Ici, la précision s'impose, parce que la profession parle de façon abrégée de maintien des droits acquis. Ce qui figure réellement dans le texte : les nouvelles règles s'appliquent à tous les cas encore ouverts. Pour les opérations réalisées avant la publication de l'instruction, l'administration se contente de ne pas contester le traitement en exonération appliqué par le fournisseur.

En pratique : qui a acheté avant le 9 avril 2026 n'a pas à craindre que son achat ancien soit remis en cause. Mais cette tolérance vise le négociant et sa TVA, pas vous et votre métal. C'est une concession administrative, pas un droit, et elle ne couvre que le passé. Tout achat complémentaire relève désormais de la nouvelle interprétation.

Qui détient une position dans un entrepôt sous douane allemand se trouve donc face à une question très concrète : la compléter là-bas ne se fait plus en exonération. Soit la position reste telle quelle et le métal supplémentaire se constitue ailleurs, soit le stock déménage. Les deux sont un calcul, pas une affaire de conviction, et le calcul est posé plus bas.

Pourquoi la Suisse et le Liechtenstein restent à l'écart

Un port franc suisse relève de la douane suisse. La Suisse n'est pas membre de l'UE et ne fait pas partie du territoire douanier de l'Union. Le Liechtenstein forme avec la Suisse, depuis le traité douanier de 1923, un territoire douanier commun et, depuis le traité sur la TVA de 1994, aussi un territoire commun de TVA ; la principauté applique en parallèle les règles matérielles suisses.

Cela a une conséquence sans éclat, mais décisive : une modification de la doctrine fiscale allemande ne change rien au traitement d'un métal qui se trouve à Zurich, à Genève ou à Vaduz.

À cela s'ajoute que le droit suisse ouvre la même voie de l'autre côté. La livraison d'une marchandise qui se trouvait de façon établie dans un dépôt franc sous douane, sous surveillance douanière, et n'a pas perdu ce statut, est exonérée. Une vente à l'intérieur du port franc reste donc sans TVA, tant que le métal ne quitte pas l'entrepôt et conserve son statut douanier. Il en va de même pour l'entrepôt douanier ouvert, à condition que la procédure soit correctement apurée. Dans un tel entrepôt, vous pouvez donc toujours acquérir de l'argent, du platine et du palladium à la valeur nette de la marchandise et les stocker sans limite de durée, sans droits de douane ni TVA.

Retenez le fondement, car il porte plus loin que le titre : l'opération n'est pas exonérée parce qu'un entrepôt serait en soi exonéré, mais parce que la marchandise a le statut douanier et le conserve. Si elle le perd, l'exonération tombe avec lui. Pour l'or d'investissement, vous n'avez de toute façon pas besoin de l'entrepôt sur le plan fiscal : les opérations sur l'or destiné à l'investissement à partir de 995 millièmes en barres portant le poinçon d'un essayeur-fondeur reconnu et sur les pièces d'or frappées par un État sont exonérées en Suisse, l'importation d'un tel or également. Qui veut uniquement stocker de l'or en Suisse n'a donc pas besoin d'un port franc et choisit l'entrepôt selon la forme de garde et la sécurité.

Ce n'est ni une faille ni un montage. C'est simplement la conséquence du fait que la marchandise n'a jamais été importée dans un territoire fiscal où une taxe pourrait naître.

Le point où cela devient cher

C'est ici que se trouve l'erreur que nous devons le plus souvent corriger en consultation. La taxe n'est pas remise, elle est différée.

Dès que vous retirez le métal du port franc et le mettez en libre pratique, les taxes deviennent exigibles. Si vous le sortez en Suisse, c'est la TVA suisse. Si vous le faites venir en France, c'est une importation depuis un pays tiers, avec TVA à l'importation de 20 % sur la valeur totale de la marchandise.

Qui prévoit donc de rapatrier un jour son argent n'a rien économisé, il a seulement différé. Le modèle fonctionne pour qui veut réellement détenir la position durablement hors de l'État qui pourrait y accéder. Pour tous les autres, c'est la mauvaise solution, et il vaut mieux le savoir avant qu'après.

C'est en même temps la différence structurelle avec Singapour. Là-bas, la taxe sur la consommation des métaux d'investissement n'est pas différée : elle ne naît pas. Qui a compris cette différence choisit son lieu pour d'autres raisons : Stocker ses métaux précieux à Singapour.

La question des 10 000 euros, et pourquoi elle ne concerne presque que l'or

Presque chaque client nous pose la même question : dois-je déclarer cela à la frontière ?

La réponse est plus précise que ce que la plupart attendent. Depuis le règlement (UE) 2018/1672, l'or compte juridiquement comme de l'argent liquide aux frontières extérieures de l'UE. Concrètement, cela vise les lingots, pépites et agglomérats d'or d'une teneur d'au moins 99,5 % ainsi que les pièces d'or d'une teneur d'au moins 90 %. Qui quitte l'UE ou y entre avec de tels avoirs d'une valeur totale de 10 000 euros ou plus doit les déclarer spontanément par écrit, en France de préférence en ligne sur le service DALIA de la douane. La Suisse et le Liechtenstein sont des pays tiers : les règles de la frontière extérieure s'appliquent donc dans les deux sens.

Pour l'argent métal, il en va autrement. L'argent et le platine ne sont pas de l'argent liquide au sens du règlement. Ils n'entrent pas dans la déclaration d'argent liquide, mais vous répondez toujours de façon véridique si un agent des douanes vous interroge. Les bijoux et autres objets en métal précieux ne relèvent pas non plus de l'argent liquide.

Tout cela est parfaitement légal et réglé en quinze minutes. C'est pourtant le point où la plupart des conversations deviennent émotionnelles. Presque personne n'a envie de se tenir à un poste de douane avec dix kilos d'or dans la voiture, d'expliquer l'origine et l'ayant droit économique, puis de figurer dans une base de données. Ce n'est pas une inquiétude juridique, c'est une inquiétude très humaine. Et on n'est pas obligé de l'avoir. Le déroulement du sens inverse est détaillé dans notre article Importer de l'or : douane, franchises et la règle des 10 000 euros.

Pourquoi un transport organisé est autre chose qu'un trajet en voiture

Si vous passez vous-même le métal à la frontière, c'est vous qui déclarez. Si un transporteur de valeurs prend en charge le transport, les formalités douanières passent au prestataire.

En pratique, cela se passe ainsi : le métal est d'abord pris en charge dans un entrepôt professionnel de haute sécurité. De là, il poursuit sa route en transport de valeurs assuré, d'entrepôt à entrepôt, vers la Suisse, le Liechtenstein ou Singapour. Vous ne touchez jamais les lingots et ne vous tenez à aucune frontière. Une précaution française s'ajoute : si le métal part de France, sa sortie définitive vers un pays hors de l'UE est une exportation soumise à la taxe forfaitaire sur les métaux précieux de 11 % de la valeur en douane plus 0,5 % de CRDS, sauf option pour le régime des plus-values si vous justifiez de la date et du prix d'acquisition. Le déroulement complet, les questions d'assurance et le calcul du seuil à partir duquel cela vaut mieux qu'une vente sont décrits sous Transférer ses métaux précieux à l'étranger.

Pour des stocks importants, c'est aussi, en pratique, supérieur au coffre de voiture. Quatre cents kilos d'argent ne tiennent dans aucun bagage, et la question de l'assurance ne se règle de toute façon pas proprement lors d'un trajet privé.

Le calcul que la plupart font mal

Un client détenait récemment une importante position en argent en Allemagne et voulait la savoir à Singapour. Sa première idée était la plus évidente : vendre en Allemagne et racheter dans le pays de destination.

C'est presque toujours la variante chère, et la raison en est l'écart de prix. Vous vendez au prix de rachat d'un négociant et achetez au prix de vente d'un autre. Pour l'argent, l'écart entre ces deux prix est nettement plus large que pour l'or. Sur une grosse position, un tel aller-retour atteint vite six chiffres.

Le transport des mêmes quatre cents kilos a coûté environ 15 000 euros. Il a donc économisé une somme à six chiffres en gardant le même métal, au lieu de le vendre et de le racheter.

Le point derrière tout cela est le même que celui qui traverse tout notre travail : un transfert n'est pas une cession. La propriété ne change pas, la position subsiste, seul le lieu change. Une vente suivie d'un rachat est au contraire une véritable opération économique, avec tous les coûts et toutes les conséquences fiscales qui s'y attachent.

Pour de petits stocks, ce calcul bascule. L'argent a une faible densité de valeur, et le transport comme l'assurance coûtent au kilo, indépendamment du cours. Le seuil à partir duquel un transfert se justifie dépend de la taille de la position, du métal et de l'écart de négoce que vous paieriez réellement, et, depuis la France, de la taxe due à l'exportation. Ce calcul se fait avant de vendre, pas après.

La garde individuelle, pas le dépôt collectif

Pour la protection du patrimoine, une question compte plus que la fiscalité : un lingot déterminé vous appartient-il, ou une part d'un stock ?

Avec la garde individuelle, aussi appelée stockage ségrégué, les pièces déposées vous sont clairement attribuées, par numéro et par poids. Avec un dépôt collectif, vous détenez une créance sur l'entrepositaire. En temps normal, vous ne voyez aucune différence. Dans le scénario pour lequel on détient des métaux précieux, c'est la seule différence qui compte.

Il en va de même pour la question de savoir si votre métal se trouve dans une banque ou hors du système bancaire. Qui détient des métaux précieux comme protection contre précisément les institutions qui seraient fermées le jour venu ne devrait pas les stocker dans leurs coffres.

Ce que nous faisons

Nous n'exploitons ni entrepôts ni transports de valeurs. Les deux sont l'affaire de spécialistes, et c'est très bien ainsi.

Ce que nous faisons, c'est la décision en amont. Quelle juridiction convient à votre situation, quel entrepôt, quelle forme de garde, sous quelle forme le métal devrait se présenter, et un transfert se justifie-t-il au regard de ce que vous envisagez. Pour le client cité plus haut, ce calcul a été toute la valeur de la consultation. Il aurait sinon payé une somme à six chiffres en écarts de négoce pour posséder, à la fin, le même métal.

S'y ajoute la question que personne n'aime poser : qu'en advient-il en cas de succession, de divorce, d'exécution forcée ? Un entrepôt à l'étranger n'est pas une fin en soi, il fait partie d'une structure, et il devrait s'y accorder.

Si vous envisagez en ce moment de compléter votre position en argent, ou si vous voulez sortir une position existante du pays, c'est exactement la conversation qui vaut la peine avant de vendre quoi que ce soit. La consultation se déroule en anglais.

Questions fréquentes

Puis-je encore acheter de l'argent sans TVA en port franc ?

Dans un port franc suisse ou liechtensteinois, oui. Dans un entrepôt sous douane allemand, pratiquement plus : depuis l'instruction du ministère fédéral allemand des Finances du 9 avril 2026, l'exonération n'y joue plus que si vous ou un mandataire mettez effectivement fin au régime d'entrepôt, en important ou en réexportant le métal. C'est exactement ce que ne fait pas un investisseur qui laisse son métal sur place.

Mes avoirs achetés avant le 9 avril 2026 en Allemagne sont-ils concernés ?

L'instruction s'applique à tous les cas encore ouverts. Pour les opérations réalisées avant sa publication, l'administration allemande ne conteste toutefois pas le traitement en exonération appliqué par le négociant. En pratique, les achats anciens restent intacts, mais il s'agit d'une tolérance envers le négociant, pas d'une garantie de maintien accordée à l'investisseur.

L'or d'investissement est-il touché par ce changement ?

Non. L'or d'investissement bénéficie de sa propre exonération de TVA, indépendante, en France, en Allemagne comme en Suisse. Le changement touche l'argent, le platine, le palladium et les métaux technologiques.

Est-ce que je paie la TVA suisse si j'achète de l'argent livré dans un port franc suisse ?

Non. Une marchandise qui se trouve de façon établie dans un dépôt franc sous douane, sous surveillance douanière, et ne perd pas ce statut peut être livrée en exonération ; il en va de même pour l'entrepôt douanier ouvert, à condition que la procédure soit correctement apurée. Les 8,1 % sur l'argent, le platine et le palladium ne naissent que lorsque le métal est mis en libre pratique.

Dois-je déclarer mon or à la frontière suisse ?

Dès 10 000 euros de valeur totale, oui, par écrit et spontanément, dans les deux sens. L'or compte comme de l'argent liquide aux frontières extérieures de l'UE : lingots, pépites et agglomérats à partir de 99,5 % ainsi que pièces à partir de 90 % d'or. L'argent métal et le platine ne sont pas de l'argent liquide au sens du règlement européen, mais vous répondez toujours de façon véridique si la douane vous interroge.